• 央妈的爱再“加倍”,5日逆回购操作规模增至1000亿元-
    2021-11-05169
      11月7日即将迎来立冬节气,央妈对资金市场也倍加呵护。为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行5日开展1000亿元7天期逆回购操作投放流动性,操作量在前两日“放量”的基础上再增500亿元;鉴于当日有2000亿元逆回购到期,公开市场实现净回笼1000亿元。
      至此,11月首周(1日-5日)央行累计开展2200亿元逆回购操作,其中周一至周五“逐级放量”,分别为100亿、100亿、500亿、500亿、1000亿元,鉴于当周有10000亿元逆回购到期,公开市场合计净回笼7800亿元。


      业内人士表示,在月初流动性总量相对充裕的时期,央行罕见“频繁”加量逆回购操作,再度体现其反复强调的“保持流动性合理充裕”不是一句空话,有助于稳定市场预期,保持货币市场利率围绕央行操作利率平稳运行。
      而进入下一周后,当万亿逆回购到期扰动消退,流动性压力将大幅缓解,虽然下半周会迎来缴税高峰,但从惯例上看11月并非传统缴税大月,资金面料迎来一段短暂的“平静期”,并为后续的重头戏(16日将有8000亿元MLF回笼)“积蓄能量”。
      其实,自央行货币政策司司长孙国峰在10月15日举行的发布会上公开表态后,市场已对降准没有太高期待,MLF的操作方式也自动“升级”为新一届关注焦点。
      回顾此前操作模式,自去年12月以来,央行已连续11个月在月中对当月到期MLF资金进行统一续作。业内人士表示,本月或继续维持此种“常态”,这也就意味着,将于16日(8000亿元)及30日(2000亿元)到期的两笔MLF资金将大概率在下周被集中“处理”,合计规模为1万亿元,达到年内最高值。
      再结合10月创年内单月最高值的同业存单净融资额(4686亿元),以及在跨季后持续走高存单发行利率,中信证券明明预计,当前商业银行对中长期的资金需求有所增大,同时有提前锁定中长期同业负债成本的动机。
      那么在此背景下,作为央行提供中期基础货币的重要工具,11月的MLF又将以何种方式出现?
      东兴证券在研报中预计,在不考虑降准的情况下,央行对11月到期MLF缩量续作概率较低,至少需要等量操作,同时此前多次提到的绿色碳减排支持工具或也将于当月落地,从而对于流动性形成部分补充。
      在央行连续大额投放“补水”下,银行间质押式回购利率隔夜品种小幅走低,7天期品种微幅上扬。截至发稿,DR001报1.8829%,较前一交易日下行0.52BP;DR007报2.1214%,上行0.85BP。
      值得一提的是,本周海外方面也颇不平静,北京时间4日凌晨,美联储Taper如期落地,但加息尚有距离,整体立场仍然宽松。英国中央银行英格兰银行随后表示,将基准利率维持在0.1%的历史低位,8950亿英镑规模的债券购买计划也将保持不变。澳储行方面则发布货币政策声明称,经济或快速复苏,首次加息可能在2024年。