• 本周央行公开市场净投放2800亿元,月中缴税+MLF到期在即扰动或显现
    2021-11-12167
      人民银行12日发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展1000亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.20%,与此前持平;鉴于当日有1000亿元逆回购到期,公开市场实现零投放零回笼。
      本周央行累计开展5000亿元逆回购操作,其中周一至周五均保持1000亿元,鉴于当周有2200亿元逆回购到期,公开市场合计实现净投放2800亿元。
      公开市场操作落地后,货币市场利率继续围绕中枢利率平稳运行。12日早盘,银行间隔夜回购加权平均利率维持月内低位,7D期资金价格小幅上涨。上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现,窄幅震荡。其中,隔夜Shibor跌2.50BP,报1.8560%;7天Shibor涨1.10BP,报2.1240%;14天Shibor跌5.10BP,报2.0930%。
      业内人士表示,近来央行千亿逆回购不停歇,资金面暂时无忧,但受到月中缴税及大额MLF到期在即影响,央行的动向仍值得关注。
      回顾此前操作模式,自去年12月以来,央行已连续11个月在月中对当月到期MLF资金进行统一续做。数据显示,本月即将有1万亿元MLF到期,达到年内最高值。其中,16日、30日将分别有8000亿元和2000亿元两笔MLF到期。
      中国银行研究院高级研究员王有鑫预计,央行将继续等量续做MLF,操作利率预计将保持不变,确保市场流动性和利率稳定波动。
      不过中信证券明明认为,MLF续做方式仍存在一些不确定性,一种是11月15日一次性提前续做1万亿元MLF,完全对冲全月到期的MLF;另一种是,11月15日提前续做16日到期的8000亿元MLF,并于11月30日再次续做2000亿元到期的MLF等。
      从当前流动性投放结构来看,华创证券周冠南指出,MLF在11月和12月面临较大的续做规模,处于“增量有压力,缩量不必要”的状态,年内央行对降准工具的使用显得略“不情愿”。
      中国民生银行首席研究员温彬称,年底前还有近2万亿元MLF到期,预计央行将综合运用多种货币政策工具,搭配OMO和MLF操作,并通过结构性货币政策工具鼓励和引导金融机构加大对实体经济的支持力度,保持流动性合理充裕。
      继周三央行发布10月房贷数据,重回环比多增,以及地产逐渐恢复融资等消息走阔,房地产放松预期下,央行千亿逆回购可持续性仍待观察。
      东方金诚首席宏观分析师王青表示,伴随宏观政策向稳增长方向微调,特别是房地产融资环境回暖,年内剩下两个月的信贷和社融增速有望回升,这将是稳定今年底明年初宏观经济运行的一个有力保障。