• 申万宏源:2022年我国出口降温不可避免
    2021-11-18157
      申万宏源证券分析师发布研报认为,疫后需求结构向商品倾斜,额外推升我国出口。服务消费受阻碍的背景下,商品消费占GDP比重明显提升,对我国出口起到了额外的拉动作用。展望2022年,海外过热的商品需求将随着货币财政同步紧缩而趋于降温。从更长期的角度来看,在居民就业意愿低下、制造业永久性产能损失、服务偏好永久性下移所导致的收入端堪忧等因素影响下,海外商品消费或将最终回落至一个较弱的均衡水平。在全球经济低增和逆全球化的长周期中,明年海外需求政策共振式收缩的背景下,过热的商品需求不可长期持续,2022年我国出口仍将保持来自供给端的一定韧性,但出口降温不可避免。回到2008年之前外需拉动经济增长的模式之中的可能性较小,“双循环”新发展格局下内需的重要性将明显提升。