• 央行公开市场实现净回笼700亿元,短期Shibor全线下行
    2022-04-13139
            人民银行4月13日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作,中标利率为2.1%与此前持平。鉴于当日有100亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期,按全口径计算,央行公开市场实现净回笼700亿元。

            有交易员表示,稳增长的压力持续加大,市场对政策宽松的期待一直没有消退,本周五人民银行MLF操作情况备受关注;预计货币政策仍会有所为,偏松的政策基调难改。

            当日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线下跌,隔夜品种下破1.7%,7D与14D品种已连续第五个交易日倒挂。具体来看,隔夜Shibor跌10.70BP,报1.6650%;7天Shibor跌7.40BP,报1.9660%;14天Shibor跌3.80BP,报1.9330%。

            银行间资金面仍较为宽松,早盘隔夜资金利率继续回落至1.6%附近。截至11:15,DR001质押式回购加权利率跌12.39BP,报1.6272%;DR007跌4.87BP,报1.9241%;DR014跌6.58BP,报1.8771%。

            谈及下一步货币政策变化,中信固收研报称,3月金融数据呈现出总量超预期,结构仍欠佳的局面,反映出稳增长的政策部署已经展开,“宽信用”开始兑现,但主要由企业短贷、表外融资和政府债支撑,未来信贷投放改善的可持续性仍存在不确定性。金融数据难言企稳,后续货币政策宽松仍有必要。

            国盛证券指出,虽然3月融资超预期,但持续性有待进一步观察,货币政策存在进一步放松可能,降息降准窗口并未关闭。

            中银证券全球首席经济学家管涛也表示,需要结构性货币政策的精准滴灌。同时,稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度也离不开总量工具,国内降准降息空间依然存在,两项工具可以交叉使用或叠加使用。

            此外,4月11日,中美10年期国债利差出现倒挂,中债利率低于美债利率,为2010年以来首次。市场担心中美利差倒挂将加大人民币汇率贬值压力,进而对我国货币政策形成掣肘。

            粤开证券首席经济学家罗志恒对此强调,面对内外部形势,不宜过度夸大中美利差倒挂对人民币汇率等的负面影响,货币政策仍将“以我为主”,对冲经济下行压力,降准降息仍有空间。